文/財(cái)務(wù)部 劉慶明

 新冠疫情蔓延全球，首先引起世界經(jīng)濟(jì)晴雨表-股市暴跌，2020年3月9日、12日、16日、18日，美股破天荒連續(xù)四次熔斷；幾乎同時(shí)，原油暴跌，布倫特油價(jià)從年初最高點(diǎn)近70美元/桶，跌到3月18日24.5美元/桶；比特幣暴跌……但美元堅(jiān)挺，美元指數(shù)從低點(diǎn)94.6一路連續(xù)突破100關(guān)口，3月21日，在103高位震蕩（經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為美元指數(shù)95相對(duì)合理）；美債也堅(jiān)挺，一路高歌。這是一個(gè)奇怪現(xiàn)象，按說(shuō)美國(guó)啟動(dòng)QE（量化寬松政策，俗稱“印錢”），美元應(yīng)該下跌。

美股與實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本緊密相連，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)預(yù)演，美股漲、跌都是一個(gè)時(shí)段走勢(shì)。股市暴跌，金融風(fēng)險(xiǎn)劇增，很難不侵染到實(shí)體經(jīng)濟(jì)；不象我們中國(guó)，股市跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)基本脫節(jié)，GDP每年6%、7%、8%……增長(zhǎng)，股市十幾年3000點(diǎn)上下蕩秋千。中國(guó)股市與美股關(guān)系：“跟跌不跟漲，跟漲不正常”，道瓊斯春節(jié)前29000多點(diǎn)創(chuàng)歷史高位，A股照樣3000點(diǎn)附近躊躇滿志、穩(wěn)如泰山；如今道瓊斯跌到18000多點(diǎn)，上證也跌到2600多點(diǎn)。

全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在評(píng)估疫情、美股暴跌對(duì)經(jīng)濟(jì)影響到底有多大，我個(gè)人抱謹(jǐn)慎非樂(lè)觀態(tài)度。

3月20日，美國(guó)銀行宣布美國(guó)已經(jīng)陷入衰退，而且預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度將萎縮12%——就是經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)12%；高盛更激進(jìn)，十天前還預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度將萎縮5%，3月20日再次大幅度下調(diào)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，這次預(yù)計(jì)美國(guó)二季度經(jīng)濟(jì)將創(chuàng)紀(jì)錄的萎縮24%。也有人認(rèn)為，美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際萎縮數(shù)據(jù)可能遠(yuǎn)比這個(gè)24%更大。

全球最大的對(duì)沖基金橋水基金創(chuàng)始人達(dá)里奧發(fā)表文章呼吁投資者重視此次冠狀病毒帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，“冠狀病毒是一個(gè)獨(dú)特的事件，它會(huì)壓垮那些不做最壞打算的投資者。投資者應(yīng)該防范冠狀病毒升級(jí)到類似1918年那場(chǎng)大流感的水平。那些低估了疫情發(fā)展的人可能會(huì)因此遭受損失。這是一個(gè)在100年才發(fā)生一次的災(zāi)難性事件。”

中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)陳雨露近日表示：目前來(lái)斷定全球已經(jīng)進(jìn)入了金融危機(jī)還為時(shí)尚早。國(guó)際金融危機(jī)通常有三個(gè)基本特征：一是是否存在國(guó)際金融市場(chǎng)跨市場(chǎng)的持續(xù)的恐慌性下跌；二是是否出現(xiàn)大量的金融機(jī)構(gòu)，特別是系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)倒閉；三是看全球的實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是否受到了嚴(yán)重破壞。

    陳雨露與美國(guó)銀行、高盛、達(dá)里奧看法其實(shí)并非不一致，老外預(yù)測(cè)的是幾個(gè)月、或半年后，陳雨露指的是現(xiàn)在。總之，美股暴跌+疫情，引起經(jīng)濟(jì)越來(lái)越不景氣已成事實(shí)，開(kāi)工率低、失業(yè)率高（美國(guó)目前失業(yè)率20%以上）、出口合約大量停單……

此時(shí)，唯持有現(xiàn)金最重要，現(xiàn)金乃保命基礎(chǔ)。這就不難理解，為什么美國(guó)采取QE，美元還遭瘋搶，其他各國(guó)貨幣幾乎都大幅下跌。撥開(kāi)萬(wàn)象烏云，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家（者）認(rèn)為世界都在變賣資產(chǎn)套現(xiàn)，保流動(dòng)性，人們把美元當(dāng)成唯一避險(xiǎn)資產(chǎn)，美元坐擁世界霸主地位不變，比特幣也遭淘汰。本人認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)：危機(jī)時(shí)期，保命要緊，現(xiàn)金為王。

    此時(shí)，保資產(chǎn)、保股票，還是保現(xiàn)金，給經(jīng)營(yíng)者出了難題，或許要嘗試“鱷魚原則”。維克多尼曾經(jīng)提出過(guò)一個(gè)著名的交易法則，叫做“鱷魚原則”，來(lái)自于鱷魚吃東西的方法。當(dāng)它（鱷魚）咬住獵物之后，獵物越掙扎，鱷魚咬得越緊。假如說(shuō)鱷魚咬住了你的一只腳，它會(huì)咬著不動(dòng)，靜靜的不動(dòng)，等待你掙扎。如果你用手去扳你的腳，鱷魚的嘴巴迅速地一張一合，馬上會(huì)同時(shí)咬住你的手和腳，你越掙扎死得越快。萬(wàn)一鱷魚咬住你的腳，你唯一的生存機(jī)會(huì)在什么地方，就是趕緊抽刀犧牲你的一只腳。如果你不甘心，如果你去扳鱷魚嘴，掙扎的時(shí)間越長(zhǎng)，鱷魚的吞噬的面積就會(huì)越大，它會(huì)把你整個(gè)吞掉。

高瓴資本張磊有句話，“找最好的公司，做時(shí)間的朋友”。非常時(shí)期，我看還是做現(xiàn)金的朋友吧。

經(jīng)濟(jì)不景氣，企業(yè)照樣會(huì)遭受困難，豐年吃荔枝，儉年看樹(shù)枝，雪崩的時(shí)候，沒(méi)有一片雪花能獨(dú)善其身。

這時(shí)候我們每個(gè)人都要做好與企業(yè)同甘共苦的準(zhǔn)備，抱著平和心態(tài)，懷著感恩的心，感恩企業(yè)，感恩老板，居安思危，危中求發(fā)展，與企業(yè)一條心，擰成一股繩，共度難關(guān)。自1997年以來(lái)，多次事實(shí)證明，每一次危機(jī)，都是我們中華民族的崛起，都是我們經(jīng)濟(jì)的騰飛。此次美股全面崩潰的時(shí)候，在歐美國(guó)家陷入最黑暗的時(shí)刻，在東方的中國(guó)一定會(huì)率先出現(xiàn)一道晨曦！我們榮超也一定是晨曦中的一份子。